コマンド実行時（メニュークリック時など）にサウンドを割り当てたりしていませんか？
私の環境だとまれにこのときのサウンドがなり終わらないうちに別のソフトがサウンドデバイスを拾いに行くとエラーが出ることがありましたが・・・

追記です
私の場合はサウンドでしたが、マルチメディア関連のイベントが何か重なって起こっていないか確認してみてはどうでしょう？

うちも友人もV200を使っていますが、友人の家ではVSC-88が使用中のときにサウンドが再生
できないことがありました。
VSC-88が使用中であるのなら、「VSC-88を使用しない」にしてみてはどうでしょうか？

フリー・ソフトのMP3エンコーダー＆プレイヤー等を使用した後起こる事があったような。音源の設定等が合っているのですが、そのソフトを立ち上げて使用した後に「メディア・プレーヤー」で同じ物を再生しようとすると、同じエラーが帰ってきたような気がします。勿論、再起動すると治りますが・・。後、ボンさんの仰っている事もあり得ると思いますので一応確認してみるのは如何でしょうか？

みなさんありがとうございます。

なにも他にソフトは起動していない状態でもエラーが出てしまします。
VSC-88もかなり前から使用していませんのでこの場合も違うと思ってます。
再起動したあとにおこなってもダメなんですよ・・・。
メニュークリック時にもサウンドを使用していませんし・・・。
いやあ困ったもんです。

だとすると何らかのMCIデバイスが「無効」設定になっていませんか？

　Windows Media Playerを入れれば解決しそうな気が。。。
MCI経由しないし。。。（邪道ですか？＾＾；；；）

Xa16/R16でこのエラーに直面したことがあります。
Windows95がIE2.0の一番古いWindows95で、再インストールの際に、
横着してIE4.01をそのままインストールしたときにmpegが再生されませんでした。
95.00、95aの場合でIE3.02以前のOSなら、IE3.02を完全インストールしないと
このエラーは出るようです。外しているかもしれませんが・・・(^^;)

そう言えば、As2がメインだった頃私も経験しました。Win95でIE2かIE3.0から一気にIE4.0にUPしたときでしたね。泣く泣く、リカバーしましたが。MPEG再生は出来なくなるは、エクスプローラーは使用できなくなるはで大変な目に遭いましたね。一寸、びしゃもんさんの現象より酷いですが。ただ、TORUさんのご使用しているV200だと、IE3.0になるんでしたっけ・・IE3.01か3.02が付属していた様な気がしたのですが・・。もし、IE3.0が付属ならびしゃもんさんのご意見が当たるかもしれませんね。

windows media player に　IEの旧Verですか・・・。
mciデバイスのチェックも・・・。
みなさんありがとうございます。
さっそく試してみます。