VideoCDについて言っているなら、MPEG-1ファイルは再生できるが、プレイバックなどVideoCDとして再生できないことを言っているのでしょう。つまりナビゲーション機能の欠如。
まあ、コーデックが入っているだけなんですから、それ以上を望む方がおかしいんですが。
幸い、Vectorの方に非プレイバックで全ファイル連続再生するソフトが、フリーウェアとして公開されているので、ただ見るだけならActiveMovieとこれの組み合わせで、かなり普通に見られます。
"MP-VCD"
http://www.vector.co.jp/soft/win95/art/se140892.html?lそれでもダメなら、DVD再生ソフトを買ってくるのが手っ取り早いでしょう。