私もＩＲＱが空いていても何故かドライブとして認識されないことがありました。ハードディスクコントローラは認識されていても、ドライブとしては見えなかったのです。この調査のため、某大手周辺機器メーカーにコンピューター本体を貸し出す直前までいきました。PCカードスロット以外の周辺機器を全て外し、2NDＣＣＵも使用停止にしてから、カードを認識させてみてはどうでしょう。これで認識できれば、アダプタ等の故障でないことが判ります。
私の場合は、ハードディスクコントローラのＩＲＱを９に設定したところ、ドライブとして認識されました。

私の場合スマメではなくｃｆですが、状況がよく似ているようですのでお役に立てばと思い、
書き込ませていただきます。
まず、カードを入れて、コントロールパネルのシステムをあけてみてください。
ここのデバイスマネージャーのハードディスクコントローラーに
ＰＣカードが認識されているか確認ください。
もし、認識されていなかったら私には分かりません。
認識されていたら、今度はそのデバイスのプロパティのリソースをあけてください。
ここで、自動設定をＯＦＦにしたら、何種類か基本設定が選べるようにはなっていませんでしょうか？
私の場合、３タイプ９種類から選べるようになっていました。
この中で、いろいろ試しているうち、割り込みを一つとＩＯアドレスを指定するタイプを
選び、（２ｎｄＣＣＵを切り放して）割り込みをこれに割り当てると、
マイコンピュータ上にＨＤとして見事に認識しました。
もし、スマメとｃｆでは、違っていたらごめんなさい。
ちなみに、私の環境はＸＡ１２改　ｋ６−３−４００,ＵＩＤＥー６６、
ＰＣカードスロットはＶ−Ｅ０１,ｃｆアダプターは　ハギワラシスコムＨＰＡ−ＡＤＰ０１
ｃｆはコダック８ＭＢです。

私もXa16/R16(改K6-III 466MHz)のPCカードスロットでスマートメディア使用しています。
使用時に特に問題はおきていません。

一度、PCカードスロットの上のスロットが認識されなくなったということもありましたが、気がついたらなおっていました。（汗）

参考になるかわかりませんが、一応型番を。

スマートメディアアダプター（ハギワラシスコム製 型番:HPC-SV01A）
8Mのスマートメディア （3.3V仕様）
DS-30というデジカメで使用しております。

なお、このカードアダプタは8MBまでのスマートメディアに対応しているようです。他の大容量メディアではきちんと認識されないのかも。この点は確認されましたでしょうか？

スマートメディアアダプタの場合、電圧と最大容量の問題があります、対応容量は確認しましたか？次に電圧です。多くのメディアが3.3Vですがまれに5Vがあります。アダプタが5Vに対応していますか？
最後にシステムのプロパティのディスクドライブの項目をみてください。もし上記の条件を満たしていて、しかもハードウェア的に認識している場合、正常にフォーマット（厳密には領域確保）できていない場合があります。特にＲＩＯなどメディアを本体専用にしてしまうものは一度初期化してしまうと特別なことをしない限り復活できない場合があるので中古で買った場合や、以前に使ったことのある場合は要注意です。

皆さん、レスありがとうございました。
結局アダプターの交換で解決しました。
アダプターにも相性問題があるのでしょうか？
それとも単なる凡ミスかな？(^^;